还拿不拿得住?
因为当我们买入的时候,我们了解它,我们心里肯定是有底的,而且知道它一定会走出阴霾,重建光明,正是基于这个逻辑我们才会投资。
这个时候如果它股价跌了,我们应该是气定神闲的。
如果不是,就说明我们的心里还是没有底,我们并没有我们原先想的这么了解这家公司,正如我们也根本没有做到本书前面说的,至少看10万字有关于这家公司的文献。
所以从这个意义上说,能力圈,其实在股价下跌时才会看出来,如果股价一直涨一直涨,没能力的人都能拿得住,就算他们胆小出来了,看到股价还在继续涨,又会心痒痒买回去,这些人其实依旧不知道自己在干什么。
巴菲特有一条建议非常好,他说:“投资成功并不是靠你懂多少,而是认清自己不懂多少。”
准则2:企业是否有持续稳定的运营历史?
有持续稳定的运营历史的公司,要么是消费零售,要么就是跟国民生计相关的公司,要么就是已经进入成熟期的科技公司。
书里原文说的是:“巴菲特不仅规避复杂,他还规避陷入麻烦的企业,甚至规避那些因发展失利而彻底转换方向的企业,经历重大变化的企业会增加犯错的可能。从他的经验看,最好的回报来自那些多年稳定经营提供同样产品或服务的公司。”
这句话如果大家乍一眼看上去,似乎陷入麻烦的企业都不应该买,这么理解是不准确的。
大家想想,如果一家企业本身非常优秀,还从来都不陷入麻烦,它的价格可能跌落神坛么?如果它的价格一直处于合理估值水平或者高高在上,我们作为投资人如何出手?
巴菲特本人在2008年金融危机的时候,出手阔绰地买了那么多大公司,试问哪一家不是复杂的,不是麻烦的,不是发展失利的?
所以说活,上面那句话大家最好再仔细看一遍,那句话的重点在后面。
经营业务“彻底转向”、“重大变化”,“不能提供同样的产品或服务”,这些才是关键词。
一家优秀的公司短期之内麻烦缠身并不可怕,可怕的是它的主营业务遭到了重大打击,导致它不得不思考新的发展方向,但因为新的方向它没做过,如果去做,不是一定不能成功,但可能会面临巨大的风险。
比如卖石油卖了上百年的公司有天不卖石油转而去研发新能源汽车,或者做酱油的公司也不生产酱油而是进军元宇宙硬件设备,这种时候我们就要规避,价格再便宜都要规避,风险太大了,公司未来的发展情况完全不可控。
准则3:企业是否有良好的长期前景?
一家企业是否具有良好的发展前景,小白投资者往往很难去判断。
他们之所以认为难,是因为他们总以为判断一
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